Narra la storia di "O", una giovane e brava fotografa combattuta fra la realtà delle necessità economiche e i sogni della propria realizzazione artistica, verso i quali la spinge il suo fidanzato Rene. Accetta così un lavoro misterioso: realizzare un libro fotografico moderno come desidera Sir Stephen, un ricco uomo d'affari presentatole da Rene.